La BCE doit respecter la clé de répartition dans le QE-Weidmann

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    KARLSRUHE, 15 septembre (Reuters) - Le président de la 
Bundesbank a mis en garde jeudi contre la tentation d'utiliser 
le programme de rachat d'actifs de la Banque centrale européenne 
pour financer à bon compte les pays les plus endettés de la zone 
euro. 
    Confrontée au risque d'une pénurie d'obligations allemandes 
éligibles à son programme d'assouplissement quantitatif (QE) de 
1.740 milliards d'euros, la BCE étudie diverses options pour 
poursuivre ses rachats d'actifs, y compris en modifiant leur 
répartition par pays.   
    Lors d'une conférence à Karlsruhe, Jens Weidmann a affirmé 
qu'une ouverture du programme vers les pays les plus endettés 
pourrait mettre en péril l'argent du contribuable si les banques 
centrales nationales venaient à subir des pertes sur cet 
investissement. 
    Il a recommandé en conséquence de respecter les règles 
actuelles voulant que les achats d'actifs soient proportionnels 
à la taille relative de chaque économie (la "clé de 
répartition") et soient effectués par les banques centrales 
nationales.  
    "On doit s'en tenir à ce critère du programme actuel si on 
ne veut pas mettre l'Eurosystème en difficulté", a-t-il dit. 
    Depuis le début du QE, les achats d'obligations souveraines 
allemandes représentent 26% du programme. C'est, comme pour la 
France, l'Italie et l'Espagne, un peu plus que le poids du pays 
dans la zone euro, ce qui s'explique par le fait que la Grèce et 
Chypre ne participent pas au programme.   
    Jens Weidmann, chef de file des "faucons" au conseil des 
gouverneurs de la BCE, a souligné que la banque centrale devait 
résister à la pression des marchés en faveur de nouvelles 
mesures d'assouplissement monétaire. 
    Comme son homologue néerlandais Klaas Knot la veille, il a 
estimé que la BCE devait faire preuve de souplesse dans son 
interprétation de l'objectif d'un taux d'inflation d'un peu 
moins de 2% sur le moyen terme.   
    "Dans ce contexte, le moyen terme ne signifie pas 'dans un 
avenir lointain' mais pas non plus 'dès que possible et par tous 
les moyens'", a-t-il déclaré. 
 
 (Francesco Canepa et Andreas Framke, Véronique Tison pour le 
service français) 
 
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