L'objectif de L'Oréal : surperformer son marché

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Le titre L'Oréal a rapidement effacé la sanction provoquée par la légère déception des comptes semestriels. Au point de renouer avec ses meilleurs niveaux sur un an. Même si le marché français s'est révélé difficile au deuxième trimestre et a coûté 1 point de croissance au groupe, celui-ci est parvenu malgré tout à faire progresser de 4,2% son chiffre d'affaires à périmètre et change constants grâce à une bonne performance réalisée aux Etats-Unis.

L'effet volume associé à la poursuite de l'optimisation de la structure de coûts a facilité une amélioration de 0,2 point de la marge d'exploitation ressortie au niveau record de 18,3%. Le résultat net a malgré tout été pénalisé par la dépréciation de deux marques récemment acquises (Le spécialiste des masques pour le soin du visage Magic en Chine et les brosses nettoyantes Clarisonic) pour un montant de 447 millions. Il accuse un retrait de 21,4% à 1,48 milliard.

Le leader mondial des cosmétiques reste très confiant sur la suite de l'exercice et renouvelle ses objectifs visant sur l'ensemble de l'année à surperformer son marché et à faire croître son chiffre d'affaires et ses résultats. A 26,7 et 25 fois les profits pour cette année et 2017, le titre commence à être bien valorisé. Nous renouvelons notre avis "plutôt positif" sur la valeur pour son profil défensif. Elle a démontré par le passé une formidable capacité à s'affranchir des crises boursières.

Les plus et les moins du dossier

+ La surperformance du marché mondial

+ Le portefeuille de marques

- Le ralentissement de la croissance dans les pays émergents

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