L'Etat aura au moins 67% du nouvel Areva, l'EPR finlandais isolé

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    * La nouvelle société, "New Co", sera créée au S2 
    * Des "investisseurs stratégiques" en détiendront jusqu'à 
33% 
    * Taux de marge d'Ebitda de 25% visé en 2020 
    * Areva SA conserverait le contrat de l'EPR finlandais 
 
 (Actualisé avec précisions, contexte) 
    par Benjamin Mallet 
    PARIS, 15 juin (Reuters) - La nouvelle entité spécialisée 
dans le combustible nucléaire créée pour restructurer Areva 
 AREVA.PA  sera détenue aux deux tiers au moins par l'Etat 
français et ne sera pas exposée au dossier de l'EPR finlandais, 
a annoncé mercredi le groupe. 
    Areva a également présenté les perspectives de cette 
société, nommée provisoirement "New Co", qui vise à l'horizon 
2020 un taux de marge d'excédent brut d'exploitation (EBE) 
d'environ 25% et une rentabilité opérationnelle supérieure à 10% 
du chiffre d'affaires. 
    Le groupe, qui prévoit toujours de céder son activité 
réacteurs à EDF  EDF.PA  (Areva NP) en 2017, estime également 
que le cash-flow net des activités de New Co devrait devenir 
positif à partir de 2018 et permettra de réduire 
"significativement" le taux d'endettement de la société au cours 
des prochaines années. 
    New Co doit être constituée au cours du second semestre 2016 
et bénéficiera d'une partie de deux augmentations de capital 
programmées début 2017, pour un montant total de 5 milliards 
d'euros confirmé, auxquelles l'Etat a prévu de participer. 
    L'Etat, qui contrôle aujourd'hui 87% environ du capital 
d'Areva, détiendra directement et indirectement au minimum les 
deux tiers de New Co, le solde devant revenir à des 
"investisseurs stratégiques". 
    Les activités d'Areva NP doivent être cédées à EDF courant 
2017, directement ou via une structure juridique ad hoc, tandis 
que le contrat de l'EPR finlandais OL3, sujet d'un différend 
entre le français et son client TVO, resterait dans le périmètre 
consolidé d'Areva SA. 
    Areva SA devra en particulier assurer "le bon achèvement" du 
chantier OL3 "avec les moyens nécessaires et dans le respect des 
obligations contractuelles". 
    Stéphane Lhopiteau, le directeur financier du groupe, a 
précisé lors d'une conférence téléphonique que, dans le cas où 
TVO refuserait le transfert du contrat OL3 à Areva SA, une 
solution plus complexe consisterait à isoler ce contrat avant de 
céder l'activité réacteurs à EDF. 
     
    CARNET DE COMMANDES DE 33 MILLIARDS À FIN MARS 
    Dans son activité Mines, New Co disposera d'un carnet de 
commandes de 10,1 milliards d'euros à fin mars, qui couvre près 
de 80% de ses ventes 2017-2020, et vise une marge d'EBE sur 
chiffre d'affaires de près de 40% sur la même période. 
    Dans l'Amont (chimie, conversion et enrichissement), la 
société attend un niveau de ventes annuelles compris entre 950 
millions et un milliard d'euros, soutenu par un carnet de 
commandes de 11,5 milliards à fin mars, avec une marge d'EBE sur 
chiffre d'affaires de l'ordre de 25% sur 2017-2020. 
    Dans l'Aval (recyclage, logistique et démantèlement), New Co 
bénéficiera d'un carnet de commandes de 11,7 milliards d'euros à 
fin mars qui couvre près de 70% des ventes de la période 
2017-2020, avec "des opportunités de croissance" de plus de 5% 
par an en moyenne sur la période et une marge d'EBE sur chiffre 
d'affaires supérieure à 15% en 2020.     
    New Co pourra s'appuyer sur un marché en croissance d'un peu 
plus de 2% par an à l'horizon 2035, a souligné le directeur 
général d'Areva Philippe Knoche. 
    La société bénéficiera également du plan d'économies d'un 
milliard d'euros à horizon 2018 en cours de déploiement, avec un 
objectif de gains supérieur à 500 millions au niveau de New Co, 
a-t-il indiqué.     
    Areva SA conservera pour sa part les filiales TA (propulsion 
et réacteurs de recherche), Energies renouvelables et NP jusqu'à 
leur cession, dont la société percevra le produit (de même que 
celui de la société Canberra) pour un montant global d'environ 
2,9 milliards d'euros. 
    Combiné à sa recapitalisation, ce produit de cessions lui 
permettra notamment de respecter ses échéances de dettes et de 
couvrir les coûts d'OL3. 
    Lors de la vente des activités de NP à EDF, 15% à 25% du 
capital de l'entité cédée seront en outre comme prévu transférés 
à New Co. 
    Areva a lancé mercredi la procédure de consultation de ses 
instances représentatives du personnel au titre des opérations 
programmées. 
    L'action Areva réagit peu à ces annonces, cédant 0,23% à 
3,881 euros à 11h32.   
     
    Le communiqué : 
    http://bit.ly/261OG7s     
    La présentation : 
    http://bit.ly/1sFYINo      
 
 (Edité par Dominique Rodriguez) 
 

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