Après avoir été l’homme malade de l’Europe, l’Allemagne était devenue un modèle. Mais dépassée par son succès, elle fait en retour désormais l’objet de multiples critiques : son endettement public serait aussi élevé que celui de la France, son taux de chômage en baisse en raison des mini-jobs à 1 euro de l’heure, le pouvoir d’achat en recul... Au lieu de parler en l’air, mieux vaudrait regarder les chiffres précisément. Alors allons-y.

L’Allemagne a connu une augmentation de sa croissance structurelle à partir de 2006. Depuis, le PIB a augmenté chaque année en moyenne de 1,1%, contre 0,5% pour la France. La différence est énorme : ce demi-point de croissance génère au bout de quelques années un gros différentiel de production et donc de revenu. On peut montrer arithmétiquement sur une nappe de restaurant que le PIB est égal au produit de la démographie, de la productivité et du taux d’emploi. La population allemande baisse alors que la population française augmente. Autrement-dit, l’Allemagne compense le boulet démographique par un effort très important de productivité et d’emploi. Là encore, les chiffres sont clairs : l’Allemagne gagne 0,8% de productivité par an en moyenne alors que la productivité de la France recule ! Mais c’est en matière d’emplois que la différence est la plus spectaculaire. Depuis 2004, le taux d’emploi en France reste coincé à 64% de la population, alors qu’il bondit en Allemagne depuis 2006 pour approcher 72% de la population aujourd’hui. Et ce ne sont pas les mini-jobs peu productifs qui font la différence, puisqu’on vient de voir, au contraire, que la productivité s’accroît (ce qui est rare quand le chômage baisse). Plus de croissance, moins de chômage : cela fait baisser le déficit public rapidement, surtout quand les dépenses publiques sont maîtrisées : moins de 1% de déficit en 2012, contre plus de 5% pour la France. Même si les niveaux de dette sont en effet à peu près équivalents (90% du PIB), la dette allemande recule alors que la dette française augmente (et plutôt vite).

J’entends ici ou là que la stratégie de l’Allemagne est non généralisable. Par définition, tous les pays ne peuvent pas être compétitifs et dégager un solde commercial positif : les excédents des uns sont les déficits des autres. Mais cette égalité comptable est vraie au niveau mondial, pas forcément au niveau européen. On peut parfaitement avoir une Allemagne, une France et une Italie excédentaires et, par exemple, des pays émergents déficitaires en biens et services, et, du coup, excédentaires en flux financiers. Rien d’illogique à cela. Les critiques de l’Allemagne sont bien faibles.