L'action Gemalto est-elle trop chère ?

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(lerevenu.com) - Les analystes de Morgan Stanley sont négatifs sur l'action Gemalto. Selon eux, le modèle économique du spécialiste de la sécurité numérique est remis en cause après l'adoption par Mastercard et Visa de la technologie « HCE » (Host Card Emulation), développée par Google. Selon le courtier, la sécurisation des transactions sera dans le futur de plus en plus assurée par la mémoire du téléphone mobile, nécessitant moins de valeur ajoutée dans la carte SIM. 

Morgan Stanley pense que Gemalto aura toujours un rôle important à jouer, mais que la concurrence deviendra plus rude et que les marges de profits s'en ressentiront dans la branche « transactions sécurisées » qui connait actuellement la plus forte croissance, portée par l'essor des marchés chinois et américain. 

Le courtier estime la valorisation boursière à 24 fois le bénéfice net attendu en 2014 et 21 fois le suivant. Son objectif de cours est de 68 euros, soit un risque de baisse de 17,1% sur le cours actuel. 

Credit Suisse juge aussi l'action trop bien valorisée, avec un objectif à 75 euros et un avis « neutre ». Les analystes de la banque suisse ont réduit leurs prévisions de chiffre d'affaires et de résultat pour 2014 et 2015. 

L'action Gemalto a progressé de 13,6% depuis un an, de 125% en trois ans et de 330% en cinq ans. Le titre évolue au-dessus de sa moyenne mobile à deux cents jours située à 79,73 euros. En données

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