L'action Casino en baisse de 4%

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(lerevenu.com) - Morgan Stanley émet des craintes sur les résultats à venir de Casino. Le courtier estime que la détérioration des perspectives financières des filiales du distributeur situées dans les pays émergents et la probable détérioration des marges en France justifient une réduction de l'ordre de 8% de son objectif de cours, à 71 euros. Morgan Stanley abaisse sa recommandation de «pondération en ligne» à «sous-pondérer». À la Bourse de Paris, l'action Casino perd plus de 4% et signe la plus forte baisse de l'indice SBF 120.

Morgan Stanley souligne que les actifs émergents de Casino cotés en Bourse ont vu leur valorisation en euros diminuer de 2,6 milliards sur les douze derniers mois. Si le distributeur Big C a été pénalisé par les tensions politiques ayant émaillé la Thaïlande, Exito (Colombie) et GPA (Brésil) ont, tous deux, pâti d'une réorganisation de leur gouvernance. La dévaluation de 23% en un an du real brésilien face à l'euro n'a pas amélioré la situation. Il est vrai que des effets de change défavorables impactent l'activité depuis plusieurs mois.

Malgré tout, Casino a publié un chiffre d'affaires en croissance interne de 5,7% au titre de l'année 2013, hors essence et effet calendaire. Et l'objectif d'un résultat opérationnel courant de 2,35 milliards d'euros pour l'exercice écoulé a été maintenu. Le Revenu estime que la publication des résultats annuels, prévue le 18 février prochain, pourrait

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