Kingfisher veut racheter Mr Bricolage

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Mr. Bricolage
Mr. Bricolage

(lerevenu.com) - Mr Bricolage est entré en négociations exclusives avec Kingfisher (numéro trois mondial du secteur et maison mère de Castorama et de Brico Dépôt) en vue d'un rapprochement entre les deux groupes. Le groupe britannique envisage d'acquérir la totalité des actions Mr Bricolage détenues par les deux principaux actionnaires de référence ANPF (une coopérative qui détient 41,9% du capital) et la Famille Tabur (26,2% du capital), soit au total 68,1% du capital. La cotation de Mr Bricolage est actuellement suspendue.

 

Le prix de cession est de 15 euros par action, soit une prime de 12,2% par rapport au dernier cours coté. Le groupe est ainsi valorisé à 155,8 millions d'euros pour 100% du capital. A ce prix,  le ratio VE/CA (capitalisation+dette / chiffre d'affaires prévu cette année) ressort à 0,48 et le rapport VE/ROP (capitalisation+dette/ résultat opérationnel anticipé en 2014) s'élève à 8,8. C'est peu élevé.

Sous réserve des différentes approbations notamment celle de la concurrence, la finalisation de l'opération pourrait intervenir fin 2014-début 2015. 

Nous pensons que le prix de référence qui implique une prime de 12% sur le dernier cours côté reste assez faible. Mais l'action avait déjà nettement rebondi (+34% depuis le début de l'année). Le cours devrait se fixer sur ce niveau dans les jours à venir. Nous étions récemment repassés à l'achat sur le titre Mr Bricolage le 14 mars 2014.

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