KEYRUS: "Nouvelle déception sur les marges"

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Cours au 11/10/07 Fair Value
3.40 € 3.30 €

Keyrus a publié des résultats semestriels décevants, largement en dessous des attentes. Nous avions changé de recommandation d’Achat à Neutre en avril dernier lors de la présentation des résultats 2006 du fait des efforts coûteux entamés par le groupe pour se restructurer et de la lenteur de Cyborg à retrouver des niveaux de marges en ligne avec les standards du secteur. L’exercice 2007 qui devait donner la priorité au redressement de la rentabilité, devrait en fait s’afficher comme un nouvel exercice de transition. Nous réitérons en conséquence notre opinion Neutre et ne sommes pas acheteur du dossier même aux cours actuels.
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