Kaufman & Broad : une reprise? en 2015

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(lerevenu.com) - 2013 fut une année maussade pour Kaufman & Broad. Un chiffre d'affaires qui stagne, une activité logement qui s'érode et au bout du compte, un résultat net en repli de 14%. Mais cela rien d'étonnant en réalité.

La construction résidentiel et l'activité immobilière ont été en France l'an passé très déprimées. Les regards sont désormais tournés vers? 2015 et au-delà. Il faut en effet deux à trois ans en moyenne pour mener un projet immobilier. Et Kaufman & Broad table sur une reprise du secteur à partir de l'an prochain.

Mais d'ici là le groupe va rester sous pression. Et il faudra prévoir des tensions sur les besoins en fond de roulement et le taux de marge brut. Le groupe a ramené son endettement à un niveau raisonnable, ces cinq dernières années. Il n'y a pas à craindre pour sa pérennité.

En revanche, la perspective d'un dividende versé en 2014 pourrait être déçue. Il est trop tôt pour revenir sur le titre.

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