JCDecaux : une bonne croissance attendue en 2016

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Logo JCDecaux sur une carte de Paris. (© L. Grassin)
Logo JCDecaux sur une carte de Paris. (© L. Grassin)

Année 2015 record pour le numéro un mondial de la communication extérieure. Les profits et le cash-flow disponible ont nettement progressé l’an dernier. Le groupe a annoncé un bénéfice net ajusté en hausse de 12%, à 241 millions d’euros, supérieur aux attentes et le cash flow disponible ajusté s’élève à 333 millions, contre 298 millions d’euros un an plus tôt.

En revanche, la marge opérationnelle recule de 70 points de base, à 21,7% en raison, principalement, d’une pression sur les prix pour la branche transport.

Gains de nouveaux contrats

Niveau perspectives : tout va bien. Les dirigeants tablent sur un très bon chiffre d’affaires au premier trimestre 2016 en croissance organique de 9%. Sur la totalité de l’année, les ventes seront dynamisées par les récents gains de contrats (Métro et Bus de New-York, Bus de Rome et de Naples).

La marge opérationnelle devrait progresser plus difficilement. Les analystes de CM-CIC anticipent une forte hausse des investissements tandis que ceux d’Oddo estiment que la rentabilité va être pénalisée par l’acquisition de Cemusa (en perte).

Le titre a gagné 3,8% hier et s’apprécie de plus de 6% depuis le début de l’année. La valorisation boursière reste très tendue avec un ratio cours sur bénéfice net estimé pour cette année de 29,2.

À la vue de ces bons chiffres, notre confiance remonte sur l'action mais

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