JCDecaux : l'action sanctionnée aprsè les semestriels

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Les investisseurs ne sont pas convaincus par les résultats du numéro un mondial de la communication. (© JCDecaux)
Les investisseurs ne sont pas convaincus par les résultats du numéro un mondial de la communication. (© JCDecaux)

Grosse chute pour le titre JC Decaux qui plonge de plus de 5 % ce jeudi 30 juillet. Les analystes sont déçus par le niveau de la croissance de l’activité et des marges. Au deuxième trimestre, la croissance interne du numéro un mondial de la communication extérieure a ralenti à 2%, contre une progression de 4% au premier.

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Le ralentissement économique en Chine (50% des ventes totales de la branche transport et 20% du chiffre d’affaires total) explique en partie cette moindre croissance. Le pole affichage est également en difficulté, toujours affecté par la Russie et un marché européen morose. Du coup la marge opérationnelle pour l’ensemble du groupe se dégrade légèrement à 19,6 % au premier semestre, contre 19,7 % un an plus tôt.

Les prévisions pour le troisième trimestre n'ont pas arrangé les choses. Les dirigeants prévoient une croissance interne en ligne avec celle enregistrée au premier semestre (+2,9%). Les analystes s’attendaient à mieux… La valeur d’entreprise (capitalisation boursière moins trésorerie nette) représente plus de 10 fois l’excédent brut d’exploitation attendu cette année. Un ratio plutôt élevé. La faiblesse (relative) de la croissance interne pour le reste de l’année limite le potentiel de hausse du titre. Prudence sur l'action. 

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