Italia Independent : Des débuts prometteurs

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Chez montbleu finance, nous vous proposons des focus, rédigés par nos analystes, faisant le point sur un secteur ou une société dont nous souhaitons partager les caractéristiques.

 

 

Les introductions en bourse se font rares, notamment dans le luxe, même si est évoquée l’arrivée prochaine sur le marché milanais de Moncler (les doudounes !). La présence au sein du fonds d’Italia Independent mérite donc d’être soulignée. Cette position, qui représente à ce jour 3% de l’actif, affiche une performance de plus de 25% depuis son entrée dans notre sélection.

Du "Made in Italy" innovant 

Fondée en 2007 par Lapo Elkann (petit-fils de Gianni Agnelli et frère de John Elkann, le président du groupe Fiat), cette société véhicule le concept de "Made in Italy innovant".

Son nom à lui seul est évocateur : un esprit audacieux, non conventionnel, au-delà des limites. Voilà comment Italia Independent tente de réinventer les objets du quotidien dans leurs couleurs, leurs matériaux et à travers les formes les plus diverses. Ses créations se font seule ou en partenariat avec de grandes marques (Vans, K-Way, Vertu, Fiat, etc.).

En juin dernier, l’introduction du titre sur le marché non réglementé italien, l’AIM Italia, a été un franc succès. L’entreprise est aujourd’hui valorisée environ 80 M€. Ce nouveau venu ne manque pas d’ambition et souhaite intégrer le marché principal d’ici dix-huit mois. Le groupe affiche une croissance insolente malgré les difficultés actuelles du marché transalpin. En 2012, il a réalisé un chiffre d’affaires de 15,7 M€ qui devrait croître de 50% cette année, une croissance de 65% à 13 M€ ayant déjà été annoncée pour le premier semestre 2013.

Un acteur de niche

L’optique représente 73% des revenus du groupe (une quarantaine de modèles pour une gamme de prix comprise entre 110 € et 160 €). Italia Independent possède des droits exclusifs pour le développement en optique de techniques issues d’industries de pointe (forte innovation dans les matériaux comme le carbone ou le kevlar). Cette particularité fait des lunettes de la marque italienne des produits uniques, distribués par plus de 1 400 opticiens indépendants (part de marché de 0,9% pour un taux de pénétration de 15% en Italie).

À la volonté d’accélérer son internationalisation (actuellement 85% de la production est vendue en Italie) s’ajoute aujourd’hui celle de développer un réseau de distribution en propre.

Le groupe vient également de signer un accord de deux ans avec Karl Lagerfeld pour le développement d’une collection qui se distinguera par un logo commun. La compétition est féroce face à Luxottica (Persol, Ray-Ban, Oakley et licences Chanel, Prada, etc.) et Safilo (licences Dior, Marc Jacobs, YSL, Gucci, etc.), même si le groupe occupe une niche sur ce marché. Cette concurrence exacerbée s’illustre par des campagnes de communication décalées mettant en scène des personnages célèbres (Napoléon, Shakespeare ou bien encore Oscar Wilde).

Suivie uniquement par deux bureaux d’analyse à cause de sa petite taille, Italia Independent n’est pas encore dans le radar de la communauté financière, malgré une notoriété qui ne peut que s’accroître si la croissance est au rendez-vous.

Raphaël Isman

Analyste

montbleu finance est une société de gestion de portefeuille indépendante, agréée en octobre 2007 par l’Autorité des Marchés Financiers.

montbleu finance offre une gamme complémentaire de Fonds Communs de Placement. Investis en France, en Europe et à l’international, les fonds répondent à la diversité des profils de risque existants.

Les commentaires correspondent à l’opinion de l’auteur au 29/10/2013 et sont susceptibles d’évoluer en fonction des conditions de marché et d’autres événements. Ce document est fourni à titre d’information uniquement et ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente. Il a été établi sur la base d'informations et comporte une part de jugement subjectif. Nous attirons votre attention sur le fait que les informations contenues dans ce document peuvent n’être que partielles. Toute reproduction partielle ou totale des informations ou du document est soumise à une autorisation préalable de montbleu finance.


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