ING IM : Tapering et autres boîtes à outil - Global Strategy

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Economie - par Willem Verhagen et Maarten-Jan Bakkum

· La reprise américaine est toujours en bonne voie. Nous nous attendons à ce que l'effet du « tapering », lorsqu'il aura lieu, soit relativement limité
· Les chiffres européens sont moins uniformément positifs
· Pour stimuler l'économie, la BCE dispose de beaucoup d'outils, mais ceux-ci se sont émoussés
· Amélioration de la performance des exportations dans les marchés émergents


Allocation d'actifs - Par Valentijn van Nieuwenhuijzen

· Les facteurs de support sous-jacents pour les actifs risqués sont toujours en place
· La concentration dans les allocations du consensus est un facteur de risque à court terme
· Nous réduisons à neutre notre biais sur l'immobilier


Stratégie Obligataire - par Koen Straetmans et Valentijn van Nieuwenhuijzen

· Nous sous-pondérons la dette des marchés émergents en devises fortes ainsi que les devises des marchés émergents
· Position neutre sur les « spreads » et les obligations d'Etat


Stratégie Actions - par Patrick Moonen

· Les chiffres du momentum à court terme faiblissent en Europe
· Les fondamentaux à plus long terme restent positifs


Immobilier - par M. J. Bakkum

· Les différentiels de taux d'intérêt expliquent dans une large mesure la sous-performance américaine
· Les dynamiques de marché à plus long terme continuent de se normaliser et devraient soutenir la performance du secteur immobilier


Matières premières - par Koen Straetmans

· Fermeture de notre position « sous-pondérer » sur l'or


Devises - par Jaco Rouw et Thede Rust

· Assistons-nous à un positionnement de fin d'année, ou à la fin des craintes liées au tapering ?


Nos Prévisions - par Willem Verhagen et Valentijn van Nieuwehuijzen


Vous pouvez consulter l'ensemble de notre analyse hebdomadaire dans le document ci-joint.


ING Investment Management France


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