(AOF / Funds) - Au cours des deux dernières années, les discussions entre les acteurs du marché et d'autres experts sur une crise de la dette souveraine se sont intensifiées en raison de la crise systémique au sein de la zone euro, a soulevé ING IM dans son dernier « Point de vue sur les marchés ». La perception selon laquelle les finances publiques sont en mauvaise posture est largement utilisée pour justifier la politique d'austérité budgétaire actuellement suivie en Europe et aux États-Unis.

« Souvent, on avance qu'une austérité budgétaire est nécessaire aujourd'hui afin d'éviter une nouvelle crise systémique dans le futur » avance l'analyste. Néanmoins, ce raisonnement se base sur l'hypothèse selon laquelle la hausse de l'endettement des États souverains est à l'origine de la crise actuelle de l'euro souligne t-il. L'économiste explique qu'il s'agit d'une crise systémique qui a suivi une période d'emprunts excessifs par beaucoup, mais ceci s'est produit autant (si ce n'est plus) dans le secteur privé que dans le secteur public. Le qualificatif « souverain » lui semble dès lors injustifié pour désigner la crise.Reconnaître que nous sommes confrontés à une crise sévère qui n'est pas uniquement de nature « souveraine», permettra une prise de confiance, affirme le gestionnaire d'actifs. Ce dernier estime que cette prise de conscience peut faire comprendre que des gouvernements d'autres parties du monde, qui sont payés pour emprunter, sont certainement en mesure de soutenir l'économie de façon plus dynamique qu'ils ne le font actuellement. « Le programme de « croissance » qui pourrait s'ensuivre et remplacer l'approche d'austérité généralisée actuelle serait alors une excellente chose.

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