ING IM : Reform Party - Global strategy

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Economie - par Willem Verhagen et Maarten-Jan Bakkum

· La BCE paraît divisée en interne, tandis que l'Allemagne se bat contre le risque d'une inflation domestique plus élevée
· La BCE va devoir être encore plus accommodante, mais cela va-t-il empêcher la déflation ?
· Les réformes chinoises sont positives à long terme


Allocation d'actifs - Par Valentijn van Nieuwenhuijzen

· Les discussions autour d'un arrêt progressif des injections de liquidités de la FED sont de retour, suite aux chiffres sur l'emploi aux Etats-Unis
· Les marchés ont tiré les leçons de mai/juin dernier, et les risques sont moindres
· Nous continuons de préférer les actions. Nous revenons à neutre sur les matières premières


Stratégie Obligataire - par Koen Straetmans et Valentijn van Nieuwenhuijzen

· Déconnection entre les taux allemands et US
· Nous optons pour la croissance : nous surpondérons le High Yield


Stratégie Actions - par Patrick Moonen

· Les chiffres des valorisations contiennent des informations utiles mais sont difficiles à utiliser comme outil de market timing
· Le CAPE (Cyclical Adjusted Price/Earning ratio) européen semble attractif, mais reste artificiellement bas, si l'on considère le boom des bénéfices de 2002-2008


Immobilier - par Patrick Moonen

· Le secteur de l'immobilier résidentiel chinois continue d'être robuste
· Absence de mesures à l'échelle nationale pour calmer le marché, tandis que les divergences dans le secteur restent importantes


Matières premières - par Koen Straetmans

· Les matières premières manquent de catalyseur en cette fin d'année


Devises - par Jaco Rouw

· Un yen moins fort en raison d'une détérioration de la balance commerciale au Japon ?


Nos Prévisions - par Willem Verhagen et Valentijn van Nieuwehuijzen


Vous pouvez consulter l'ensemble de notre analyse hebdomadaire dans le document ci-joint.


ING Investment Management France


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