(AOF / Funds) - Dans sa dernière publication « Emerging Equity Markets Monthly » (EEMM), ING Investment Management indiquait que la politique accommodante chinoise et les importantes mesures prises en Europe pour commencer à répondre à la crise de la dette, avaient eu pour effet d'accroître la probabilité d'un rally pour les actifs risqués sur les marchés financiers. C'était en Juin. Deux mois plus tard, ING IM considère qu'il y a des chances que ce rally se poursuive.

La société de gestion voit dans les chiffres de la Chine la première preuve convaincante d'une accélération d'un assouplissement de la politique économique, la BCE a ouvert la porte pour des mesures encore plus contraignantes, un groupe de plus en plus important de Banques Centrales des pays émergents a commencé à baisser ses taux d'intérêt, et les investisseurs en actions semblent avoir commencé à se positionner sur une reprise de la croissance dans les trimestres à venir. Dans cette nouvelle publication « EEMM », ING IM explique cette fois-ci pourquoi les actions n'ont pas bénéficié autant qu'escompté du rally pour les actifs risqués. Les marchés émergents ont offert un rendement de 7% depuis début Juin, mais leur sous-performance récurrente depuis deux ans par rapport aux marchés développés reste toujours d'actualité. Le gérant voit quatre raisons à cela : d'abord, les inquiétudes constantes vis-à-vis de la croissance chinoise et des risques liés à son système financier. La deuxième raison tient à la récente détérioration de la dynamique du commerce mondial. La troisième raison à cela est le risque croissant d'une augmentation globale des prix de denrées alimentaires. Et enfin, la dernière raison tient à la politique mélangeant davantage d'interventionnisme et moins de « libre-marché » dans plusieurs économies émergentes importantes.

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