Infotel : Un ralentissement de la croissance attendu au T1

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Publication du CA T1 2016
Au titre de son premier trimestre, Infotel publie un CA de 47,1 M€, en hausse purement organique de +6,8%. Si le ralentissement de la croissance était attendu (base de comparaison élevée), ces chiffres sont légèrement en dessous de notre estimation annuelle de +8,4%. Pour autant, nous ne remettons pas en cause notre scénario à ce stade, l’effet de base devenant plus favorable au S2.


Recommandation
Après la mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort à 37,00 € (vs 36,70 €) en raison de la hausse des comparables. Compte tenu d’un potentiel de hausse inférieur à 15%, notre recommandation passe à Accumuler (vs Achat).


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