Inditex: les perspectives sur Zara boostent le titre.

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(CercleFinance.com) - L'action Inditex est bien orientée (+1%) à la Bourse de Madrid suite au relèvement de recommandation de Bernstein qui passe à l'achat sur la valeur.

Selon eux, le distributeur textile espagnol dont l'enseigne Zara est le vaisseau amiral propose 'un modèle économique gagnant qui se renforce'. L'objectif de cours associé au conseil est relevé de 33 à 34 euros.

Hier, Inditex a publié des comptes trimestriels supérieurs aux attentes. Du 1er février au 30 avril, soit le premier trimestre de son exercice annuel, le groupe a enregistré des ventes de 4,9 milliards d'euros, chiffre en hausse publiée de 12%, soit + 17% à changes constants, ce qui dénote d'une solide croissance organique 'sur tous les marchés'. Le bénéfice net a progressé moins vite, de 6%, à 554 millions d'euros.

D'une manière générale, Bernstein est toujours d'avis que le modèle économique d'Inditex est le meilleur du secteur et qu'en plus, il ne cesse de creuser l'écart par rapport à ses concurrents. 'A moyen terme, les marges de nombre de distributeurs textiles subiront la pression liée à la montée en puissance du commerce en ligne, ce qui les contraindra à réduire leurs espaces de vente et à fermer des magasins', estiment les spécialistes.

'A l'inverse, Inditex a répondu de manière impressionnante aux changements induits par le e-commerce en bâtissant ce qui constitue, selon nous, l'une des offres physiques et en ligne les plus intégrées du secteur', ajoute le bureau d'analyses.

De ce fait, les bénéfices d'Inditex devraient progresser de 14% en moyenne annuelle durant les cinq prochaines années, calcule Bernstein, qui souligne aussi le rendement de 3% offert par le dividende. Sans oublier qu'à mesure que le modèle économique deviendra moins intensif en capital, la génération de trésorerie devrait progresser.


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