Inditex: Bryan Garnier initie un suivi à 'achat'.

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(CercleFinance.com) - Dans une note sur la mode, Bryan Garnier initie un suivi sur Inditex (maison-mère espagnole de l'enseigne Zara) avec une recommandation 'achat' et une valeur intrinsèque ('fair value') de 38 euros, le préférant ainsi à son pair suédois H&M (conseillé à 'neutre').

Le broker reconnait que les deux continuent de profiter de profils de croissance solides (croissances annuelles moyennes des BPA 2016-19 de 12,3% pour Inditex et de 10,2% pour H&M) mais il estime qu'Inditex 'offre un profil pus défensif dans ce secteur concurrentiel'.

'Bien que nous croyons dans le numérique, nous pensons qu'il ne peut se substituer aux vrais gens et que les magasins physiques, qui sont une institution millénaire, resterons au coeur des activités commerciales', juge le courtier au niveau du secteur.


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