Iliad : mettez le repli à profit

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La Freebox Revolution. (© Iliad)
La Freebox Revolution. (© Iliad)

Iliad avait annoncé que 2015 serait «une année charnière» pour sa rentabilité. Promesse tenue : au premier semestre, sa marge d’Ebitda est ressortie à 33,6% : elle progresse de 2,7 points. Mais la hausse des profits n’a pas été saluée par le marché. A l’inverse l’action a perdu près de 7% en deux jours.

L’évolution des investissements inquiète. L’enveloppe a progressé de plus de 50% sur un an, atteignant 613 millions d’euros. En cause, l’accélération du déploiement des réseaux.

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Or le moteur des profits réside précisément dans ces investissements, tout particulièrement ceux dans les infrastructures mobile. De plus en plus de trafic de Free Mobile passe par son réseau en propre, qui couvre aujourd’hui 80% de la population en 3G. Ce qui réduit les lourds frais d’itinérance versés à Orange.

Par ailleurs, le bilan d’Iliad reste très solide, surtout à l’aune des autres opérateurs télécoms.

Nous conseillons de mettre à profit le récent repli de l’action. Achetez Iliad.

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