IBM : Objectifs ambitieux pour 2015

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« IBM doit incontestablement faire partie des meilleurs élèves... de la classe des valeurs de croissance! Depuis 100 ans, IBM a dominé les business machines tout en assurant à ses actionnaires un retour pour le moins enviable. Et malgré une performance remarquable tant au plan opérationnel que boursier, les ambitions restent à la hauteur du track record. Le groupe a fait évoluer la répartition de ses activités de manière à se positionner sur des segments mieux margés et développer les zones géographiques à forte croissance. Les activités récurrentes représentent 52% du chiffre d'affaires et 60% du résultat opérationnel. Les marchés émergents fourniront 30% des revenus en 2015 avec une rentabilité améliorée, quant aux nouveaux métiers qui vont permettre une utilisation toujours plus rationnelle de l'électronique, ils apporteront une vingtaine de milliards en 2015. Couplé aux efforts de productivité, le résultat opérationnel par action est attendu à 20 dollars au moins en 2015, contre 11.67 dollars en 2010 et 13.44 dollars en 2011, soit une croissance moyenne de 11% sur la période. A quoi s'ajoutent les flux de trésorerie, qui cumulés sur 5 ans devraient approcher les 100 milliards en 2015. Ils seront redistribués en partie aux actionnaires sous forme de rachats d'actions estimés à 50 milliards et de dividendes pour 20 milliards. Le cours est au plus haut et un peu surévalué mais le groupe a démontré sa capacité à délivrer. »
Agnès Coste
Montségur Finance


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