HSBC-Un ratio de capital de bon augure pour le dividende

le , mis à jour à 12:08
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 (Actualisé avec contexte Grande-Bretagne, cours à Londres) 
    par Sumeet Chatterjee et Lawrence White 
    HONG KONG, 7 novembre (Reuters) - HSBC Holdings  HSBA.L  a 
nettement amélioré son ratio de fonds  propres dur, à 13,9% à la 
fin du troisième trimestre, un bon point pour ce qui concerne de 
futurs dividendes, mais la banque a aussi annoncé lundi une 
chute de son bénéfice imposable.  
    Le premier groupe bancaire européen a également lancé un 
avertissement sur les perspectives son activité au Royaume-Uni 
l'an prochain, qui pâtiraient du ralentissement de l'économie 
faisant suite au résultat du référendum du 23 juin en faveur 
d'une sortie du pays de l'Union européenne.        
    "Il sera difficile de dégager un bénéfice l'an prochain pour 
la banque de détail", a dit le directeur général Stuart Gulliver 
lundi à Reuters, évoquant les estimations de croissance de la 
Banque d'Angleterre et la forte hausse de l'inflation. 
      
    La Bourse de Hong Kong a salué l'évolution du ratio avec un 
gain de 2,96% pour l'action  0005.HK  cotée sur place. A 
Londres, l'action fait un bond de 4,39%, parmi les plus fortes 
hausses d'un indice EuroFirst 300  .FTEU3  en progression de 
1,36%.  
    HSBC a fait état d'un recul de 86% de son bénéfice imposable 
du troisième trimestre clos le 30 septembre, à 843 millions de 
dollars (762 millions d'euros), en raison d'une perte de 1,7 
milliard de dollars (1,5 milliard d'euros) liée à la vente de sa 
filiale brésilienne pour 5,2 milliards de dollars.  Les 
analystes financiers avaient tablé en moyenne sur 2,45 milliards 
de dollars, selon un consensus établi par la banque elle-même. 
    Dans un contexte de baisse de ses profits, HSBC a décidé en 
août de ne plus se fixer de calendrier pour son objectif de 
retour sur fonds propres de plus de 10%, objectif qui devait 
jusqu'ici être théoriquement atteint d'ici la fin de 2017. 
  
    La dernière des grandes banques britanniques à publier ses 
résultats trimestriels a également pâti de mouvements de change 
défavorables au cours du troisième trimestre. 
    Hors élément exceptionnels, le bénéfice imposable a augmenté 
de 7%, à 5,6 milliards de dollars, grâce à la hausse des revenus 
de la division qui abrite sa banque d'investissement.     
    L'amélioration du ratio de fonds propres, qui était de 12,1% 
fin juin et de 11,9% fin 2015, s'explique par une modification 
du "traitement réglementaire" de l'investissement dans 
l'établissement chinois Bank of Communications  601328.SS , a 
expliqué Stuart Gulliver. 
    Il estime que cette évolution du ratio "renforce notre 
aptitude à soutenir le dividende, à investir dans l'entreprise 
et, à moyen terme, à envisager des rachats de titres". 
    "Cela nous confère aussi une réelle capacité de gérer un 
environnement réglementaire qui reste incertain", a-t-il ajouté. 
    De fait, pour les analystes de Bernstein, la hausse du ratio 
de capital doit permettre à la banque de préserver son dividende 
en dépit de la contraction du résultat. 
    "Pour ceux qui recherchent le rendement, en l'occurrence des 
investisseurs qui n'ont cessé de soutenir la valorisation de 
cette action, elle représente un placement sûr pour les six à 
neuf mois à venir", écrit Bernstein, qui estime que l'action 
sous-performe au vu de sa valorisation élevée. 
    Le programme de rachats de titres de 2,5 milliards de 
dollars annoncé en août est réalisé à hauteur de 59% et doit 
être achevé d'ici la fin de l'année ou le début 2017, a encore 
annoncé la banque.  
 
 (Benoît Van Overstraeten, Wilfrid Exbrayat et Juliette Rouillon 
pour le service français) 
 

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