HighCo: Une baisse d'activité sensible au T3 2011

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Cours au 20/10/11 Target Price
6.06 ? 7.50 ?

HighCo a publié, le 18 octobre dernier, une marge brute de 16,8 M€ au titre du T3 2011, sensiblement inférieure à nos attentes, en repli de -1,6 % en données publiées et de -7,5 % à périmètre comparable. Malgré l’intégration de POS Media et de MRM à compter du 1er juillet, le contexte difficile rencontré sur le marché publicitaire promotionnel n’a pas permis au groupe d’afficher un retour à la croissance. Par ailleurs, conformément à sa stratégie de digitalisation, HighCo a fait l’acquisition de la société française RC Médias, spécialisée dans les solutions digitales radio et vidéo in-store. Aux vues de la contraction des investissements promotionnels, nous revoyons sensiblement nos estimations de croissance à court et moyen termes. Notre objectif de cours ressort désormais à 7,50 €.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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