Highco : un ticket gagnant en Bourse

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Bons de réductions. (© Highco)
Bons de réductions. (© Highco)

Avec un titre en progression de 45% en six mois et de 89% en un an, le retour en grâce boursier d’Highco a débuté à partir de la publication trimestrielle de juillet 2015, quand la croissance interne du chiffre d’affaires s’était accélérée. Cette dynamique retrouvée ne s’est pas démentie depuis, bien au contraire. Au dernier trimestre 2015, le groupe aixois a enregistré une marge brute en hausse de 13,5% à périmètre et change constants.

Sur l’ensemble de l’année, l’activité a bondi de 27%, validant la stratégie mise en oeuvre par les dirigeants. La fin de l’exercice a marqué une progression impressionnante de la marge brute dans le digital (applications mobiles, Internet), à +32,5%. Ce qui porte sa part à 45,3% de la marge brute totale, se rapprochant ainsi de l’ambition de moyen terme de 50%. La direction en a profité pour relever son objectif de rentabilité annuelle, tablant désormais sur un résultat opérationnel d’activité en augmentation de 16%, au lieu de 12% auparavant.

Jusqu’alors anormalement basse, la valorisation d’Highco s’est fortement appréciée, avec la disparition de la décote sur fonds propres et un ratio cours sur bénéfice net prévisionnel de 12 en 2016, contre moins de 9 il y a six mois. Ce niveau n’est toutefois pas excessif. Nous anticipons la poursuite du redressement du titre, qui gagne 43% depuis le conseil d’achat du 31 juillet 2015.

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