HighCo: Un positionnement payant

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Cours au 01/04/11 Target Price
9.68 ¤ 11.00 ¤

Opinion Achat (vs. Neutre)

Suite à la publication de résultats 2010 de bonne facture, nous sommes confiants dans les capacités du groupe à poursuivre une croissance rentable sur l’exercice 2011. Ainsi, nous maintenons notre estimation de marge brute sur l’année 2011 à 77,5 M€, soit une croissance de +6,1 %. Nous estimons également la société à même de faire progresser sa rentabilité, avec une prévision de marge d’exploitation sur l’année 2011 de 17,6 % (vs. 17,2 % en 2010). Après mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort à 11,00 €, présentant un potentiel d’upside de +13,6 %. Nous adoptons ainsi une position Achat sur le titre.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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