HighCo: Des perspectives sous-valorisées : Opinion Achat

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Cours au 05/09/11 Target Price
7.47 ¤ 9.10 ¤

Malgré la publication de résultats S1 2011 en légers retraits, nous restons confiants dans les capacités du groupe à afficher un S2 2011 en croissance. Ainsi, nous maintenons notre estimation de marge brute 2011 à 75,2 M€, soit une croissance de +2,9 %, après intégration de POS Media et MRM, et conservons notre estimation de résultat d’exploitation à 16,6 % de la marge brute. Après mise à jour de notre modèle, tenant compte de données de marché dégradées, la valorisation de HighCo ressort à 9,10 € par titre, présentant un potentiel d’upside significatif de +21,8 %. Aux vues de la faible valorisation de la société et de sa politique proactive en termes de croissance externe, nous adoptons une Opinion Achat sur la valeur.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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