HighCo : Accélération de la croissance en fin d'exercice : Opinion Achat Fort

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Cours (clôture au 29/01/14) Target Price
5.58 Eur 7.20 Eur (+ 29.1%)

 

HighCo a publié, le 28 janvier après bourse, une marge brute FY 2013 de 71,8 M¤, conforme à nos attentes (71,8 M¤ E), affichant une croissance de +0,3 % yoy à données publiées et de +0,6 % yoy à PCC. Sur le T4, les revenus ont progressé de +3,0 % à PCC, portés par la progression du Digital mais impactés par un net retrait des activités belges (-9,9 % yoy à PCC). Le RAO 2013 devrait être en ligne avec la guidance du groupe, à plus de 8,7 M¤. Enfin, dans le Digital, le groupe annonce l'acquisition de l'application mobile Prixing et également être en discussion pour le rachat de 66,5 % de l'agence de social media Milky. Suite à cette publication, nous ajustons nos estimations et intégrons l'acquisition de Prixing. La valorisation ressort inchangée à 7,20 ¤ par titre. Opinion Achat Fort maintenue.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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