Hi-Media : Un T1 légèrement inférieur aux attentes : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 06/05/14) Target Price
1.90 Eur 2.10 Eur (+ 9.8%)

Hi-Media a publié, le 6 mai avant bourse, un chiffre d'affaires T1 2014 de 42,8 M¤, légèrement inférieur à nos estimations, marquant une décroissance de -6,0 % yoy. La Publicité recule de -8,0 % yoy, impactée par le faible niveau du marché publicitaire sur le T1. Les revenus du Paiement marquent également un repli, de -5,0 % yoy, mais les volumes de paiements affichent toutefois une progression de +14,0 % yoy. La marge brute s'établit en léger recul, à 35,5 % (vs. 36,7 % au T1 2013). L'activité devrait néanmoins accélérer dès le T2 et le groupe prévoit toujours une amélioration de son résultat net en 2014. Nous ajustons nos estimations pour 2014 et 2015. Opinion Neutre conservée avec un TP de 2,10 ¤ (vs. 2,20 ¤).

 

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88

 


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