Hi-Media : Un retour à la croissance attendu en 2013 : Opinion Achat

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Cours (clôture au 18/03/13) Target Price
1.87 Eur 2.10 Eur (+ 12.4%)

Après avoir publié un chiffre d’affaires FY 2012 de 194,7 M€, Hi-Media a présenté des résultats sensiblement inférieurs à nos attentes, avec un résultat opérationnel courant de 10,1 M€ (vs. 11,8 M€ attendu). Malgré la progression de la marge brute en valeur relative et les efforts réalisés sur la structure de coûts, la baisse d’activité enregistrée sur les 2 pôles n’a pas permis au groupe de préserver sa rentabilité. Pour 2013, le groupe entrevoit un retour à la croissance des activités publicitaires sur le S1 et des activités de paiements sur le S2. Hi-Media table ainsi sur une croissance de +5,0 % en 2013. Suite à cette publication, nous ajustons à la baisse nos estimations de marge opérationnelle courante mais rehaussons nos perspectives de croissance. Objectif de cours de 2,10 € (vs. 2,20 €). Opinion Achat (vs. Neutre).
Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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  • M9882303 le mardi 19 mar 2013 à 12:13

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