Hi-Media Un exercice 2014 contrasté : Opinion Achat

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Hi-Media a publié, le 29 janvier dernier, un chiffre d'affaires T4 2014 de 44,8 M¤, inférieur à nos estimations (47,8 M¤), affichant un recul PF de -12,0 % yoy. Sur l'ensemble de l'exercice, le chiffre d'affaires s'établit à 166,2 M¤, en recul PF de -10,0 % yoy. Cette décroissance provient principalement de la lente transition du display traditionnel vers les activités programmatiques, vidéo et mobile (Publicité -14,0 % yoy). Le paiement a, quant à lui, retrouvé la croissance sur le S2. D'ici la fin du S1 2015, Hi-Media pense pouvoir achever le spin off de ses deux activités. Suite à cette publication, nous ajustons à la baisse nos estimations, la transition de la Publicité pouvant encore peser fortement en 2015. TP de 2,60 ¤, Opinion Achat.

 

Thomas DELHAYE

Analyste Financier

tdelhaye@genesta-finance.com

01.45.63.68.88

 

 


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