Hi-Media: Un début d'année encourageant

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Cours au 02/05/11 Target Price
4.26 ¤ 4.00 ¤

Hi-Media a réalisé, au T1 2011, un chiffre d’affaires de 55,8 M€, légèrement supérieur à nos anticipations, en progression de +9,5 % à périodes comparables. Cette croissance a été marquée par 1/ le dynamisme continu du pôle HM Payments qui progresse de +18,0 %, et 2/ la progression notable du pôle HM Advertising (+5,2 % à périmètre constant), et ce dans un marché plus porteur. Nous restons toutefois dans l’attente du choix du management quant au devenir du pôle HM Payments au sein du groupe. La valorisation intrinsèque du titre ressort à 4,00 € (vs. 3,90 €). Nous réitérons ainsi notre Opinion Neutre sur la valeur et estimons le titre justement valorisé, même si la valeur recèle un attrait spéculatif aux vues du récent rallye suite à la rumeur de rachat du pôle HM Payments par Ingenico.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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