Hi-Media : Recovery de la rentabilité attendue en 2014 : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 13/03/14) Target Price
2.29 Eur 2.20 Eur (- 3.9%)

Hi-Media a présenté des résultats FY 2013 globalement en ligne avec nos attentes, en affichant un EBE de 11,7 M¤ (vs. 10,9 M¤ attendu). Néanmoins, le ROC ressort inférieur à nos estimations, à 6,8 M¤ (vs. 8,2 M¤ attendu) en raison d'un haut niveau d'amortissements. Dans un contexte encore tendu, Hi-Media a poursuivi ses investissements visant à orienter les offres du groupe vers les segments présentant le plus de potentiels et à développer des solutions complémentaires entre HiMedia et HiPay. Pour 2014, le groupe anticipe un rebond de sa rentabilité, porté par une croissance d'activité et une structure de coûts stable. Nous conservons des estimations prudentes. Opinion Neutre conservée avec un TP de 2,20 ¤.

 

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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