Hi-Media : La recovery de la publicité se fait attendre : Opinion Achat

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Hi-Media a publié, le 4 novembre dernier, un chiffre d'affaires T3 2014 de 37,6 M¤, inférieur à nos attentes, affichant un recul de -9,0 % yoy. Sur la période, les deux activités du groupe affichent des dynamiques contrastées, avec 1/ HiPay, dont la marge brute progresse de +2,0  yoy, la monétique prenant désormais le relai du micropaiement et 2/ la Publicité (-16,0 % yoy), dont les nouvelles activités (RTB, mobile et vidéo) peinent encore à compenser le fort repli du display traditionnel. Sur la fin d'année, cette même tendance devrait se poursuivre. Suite à cette publication, nous abaissons notre objectif de revenus sur le pôle Publicité. Notre objectif de cours ressort désormais à 2,80 ¤ par titre. Opinion Achat maintenue.

 

Thomas DELHAYE

Analyste Financier

tdelhaye@genesta-finance.com

01.45.63.68.88

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