HF Company: Un titre trop largement sanctionné

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Cours au 19/07/11 Target Price
9.70 ? 15.50 ?

HF Company a publié un chiffre d’affaires S1 2011 de 73,1 M€, légèrement inférieur à nos anticipations, en croissance néanmoins de +1,5 % à périodes comparables. L’activité au S1 2011 a été marquée par les forts replis des segments Univers TV (-27,9 %) et Haut-Débit (-20,1 %), mais surtout par la bonne santé de la Confortique (+13,3 %) et l’explosion des ventes de CPL (+236,7 %). La marge opérationnelle S1 2011 devrait ressortir positive et le groupe confirme que les mesures prises sur la période devraient permettre de retrouver une rentabilité normative au S2 2011. Nous confirmons notre Opinion Achat Fort sur le titre, estimant la correction du titre suite au profit warning bien trop sévère aux vues de la qualité des fondamentaux du groupe. Notre objectif de cours ressort à 15,50 €.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88

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