HF Company: Un ralentissement modéré de l'activité

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Cours au 19/10/11 Target Price
7.80 ¤ 10.50 ¤

HF Company a publié, le 17 octobre dernier, un chiffre d’affaires au titre du T3 2011 de 34,4 M€, en retrait de -1,6 % à périodes comparables (+0,5 % sur 9 mois). Ce niveau d’activité, légèrement inférieur à nos attentes (+1,4 % anticipé au T3), provient essentiellement d’effets de base défavorables sur les segments du Haut-Débit (-40,3 %) et de l’Univers TV (-20,7 %). Toutefois, comme anticipé, les segments de la Confortique (+8,6 %) et surtout du CPL (+232,0 %) ont fortement soutenu l’activité du groupe sur la période. Malgré ce léger fléchissement de l’activité sur le T3 2011, nous demeurons confiants dans les capacités du groupe de retrouver une dynamique plus positive sur la fin d’exercice. Nous conservons notre Opinion Achat Fort avec un objectif de cours inchangé à 10,50 € par titre.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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