HF Company : Des résultats FY 2012 décevants : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 14/02/13) Target Price
5.95 Eur 6.50 Eur (+ 9,2%)

HF Company a publié, le 13 février dernier, des résultats FY 2012 fortement inférieurs de nos attentes, affichant un important recul de chiffre d’affaires de -21,7 % yoy, à 112,8 M€ et une marge opérationnelle courante décevante de 2,0 M€ (soit 1,8 % du CA). Compte tenu de l’arrêt du contrat CPL opérateur avec SFR, la société a déprécié une partie du goodwill lié à LEA, pour 11,4 M€, faisant ainsi ressortir un résultat net de -11,0 M€. Pour l’exercice 2013, la priorité du groupe devrait être de préserver sa rentabilité et sa trésorerie en poursuivant les efforts d’optimisation entamés en 2012. Compte tenu du manque de visibilité sur l’exercice 2013, nous abaissons nos perspectives à court et moyen termes. Objectif de cours de 6,50 €. Opinion Neutre (vs. Achat).

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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