Heurtey Petrochem: Des perspectives mitigées pour 2012 : Opinion Neutre

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Cours au 20/03/12 Target Price
28.74 Eur 30.70

Suite à la publication par la société de ses résultats annuels, nous ajustons nos prévisions de croissance et de marges à court et moyen termes. En effet, devant le manque de visibilité sur l’année 2012, nous abaissons notre prévision de chiffre d’affaires et nous ajustons légèrement à la baisse nos prévisions de marges, faisant ressortir une décroissance de -2,2 % et une marge d’exploitation de 4,2 % en 2012. A moyen terme, nous anticipons une progression du chiffre d’affaires et des marges, grâce au positionnement du groupe sur des secteurs porteurs et à une meilleure maîtrise des coûts (amélioration de la marge en 2011 hors dépassement de coûts). Après mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort en baisse, à 30,70 € par titre (vs 31,00 € précédemment). Opinion Neutre réitérée.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86


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