Heurtey Petrochem: CA T3 en ligne, mais forte baisse des commandes : Opinion Neutre

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Cours au 18/11/11 Target Price
26.91 ¤ 28.70 ¤

Heurtey Petrochem a publié, le 15 novembre dernier, un CA T3 2011 de 86,7 M€, en croissance de +24,0 % à périmètre comparable. En marge de cette publication, en ligne avec nos attentes, le groupe confirme son objectif de CA pour 2011. Toutefois, Heurtey Petrochem publie un carnet de commandes en forte baisse au 30 septembre 2011, à 263 M€ (vs. 336 M€ au 30 juin 2011). Dans ce contexte, le groupe devrait aborder l’exercice 2012 avec un carnet de commandes inférieur à 12 mois de CA, niveau laissant envisager une décroissance organique d’activité au cours du prochain exercice. En conséquence, nous abaissons notre opinion de Achat à Neutre sur la valeur, avec un objectif de cours de 28,70 € par titre.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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