Heurtey Petrochem : Bonne résistance de la rentabilité sur le S1 : Opinion Achat Fort

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Après avoir publié un chiffre d’affaires S1 2015 de 212,5 M€ en recul de -2,0 % yoy, Heurtey Petrochem a présenté des résultats légèrement inférieurs à nos attentes, avec un ROC de 8,9 M€, soit une MOC de 4,2 % (vs. 4,4 % au S1 2014). Malgré le contexte difficile compte tenu de la baisse du pétrole, nous estimons que le groupe a affiché une bonne résistance aussi bien en termes de revenus que de rentabilité sur le S1. Sur 2015, le groupe prévoit toujours de réaliser un CA compris entre 400 M€ et 420 M€ et estime délivrer un ROC compris entre 16 M€ et 17,5 M€, soit un niveau inférieur à nos estimations. Compte tenu de ces éléments, nous abaissons nos perspectives à court et moyens termes. Opinion Achat Fort, TP de 31,00 €.

 

Thomas DELHAYE

Analyste Financier

tdelhaye@genesta-finance.com 

01.45.63.68.88

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