Hausse des taux : quelle stratégie pour les actions ?

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Credit Suisse privilégie notamment des actions comme Arcelormittal. (© Arcelormittal
Credit Suisse privilégie notamment des actions comme Arcelormittal. (© Arcelormittal

La brusque remontée des rendements obligataires a provoqué un coup d’arrêt à la hausse des actions européennes. En France, le rendement de l’OAT d’une échéance à dix ans est passé en deux semaines de 0,36 à 1%. Celui du bund allemand à dix ans a bondi de 0,07 à 0,7% ! Le rendement du bon du Trésor américain  à dix ans a aussi progressé, mais dans une moindre proportion, passant en un mois de 1,85% à 2,15%.

Selon Andrew Garthwaite du Credit suisse, les obligations étaient devenues beaucoup trop chères. La remontée des anticipations d’inflation, provoquée par la hausse des prix du pétrole et des hausses de salaires aux Etats-Unis, est à l’origine de la baisse des cours. S’y ajoute une hausse du rendement réel (hors inflation) provoqué par la reprise de la croissance du PIB.

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La remontée du rendement du bund, typique de l’après QE (quantitative easing), a favorisé l’affaiblissement du dollar, la hausse du pétrole et la baisse des actions européennes.   

Le stratège prévoit un marché durablement baissier sur les obligations, avec un objectif de rendement pour la fin 2016 à 2,8% sur le bon du Trésor américain à dix ans et un rendement du bund allemand à 1,1% pour le premier trimestre 2016. A court terme toutefois, Credit Suisse estime que

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  • melvyn1 le mardi 26 mai 2015 à 16:29

    oh là, vous prenez vos reves pour des réalités.................................n'est-ce pas EuropeGa !

  • brinon1 le dimanche 17 mai 2015 à 13:21

    la liste d'actions, notamment mid cap, décorélées des taux ou des fluctuations "anticipatives", est assez longue pour avoir de la perrformance, grattez et vous trouverez ; Lotus, Lindt, Zooplus, Vaudoise d'assurances, celgene...etc

  • EuropeGa le dimanche 17 mai 2015 à 11:43

    Une certitude, c'est la fin de la hausse pour les actions !

  • M8216083 le dimanche 17 mai 2015 à 11:36

    Pourtant l'or ne bouge pas...

  • micazur le dimanche 17 mai 2015 à 10:36

    Et pourtant, il y a bien eu des hausses de salaires dans beaucoup de grosses boites aux States. On en a beaucoup parlé dans la presse il y a environs 3 mois. Il y avait une forte pression de l`administration Obama dans ce sens.

  • umrk le dimanche 17 mai 2015 à 10:31

    Fuyez !

  • goufio2 le dimanche 17 mai 2015 à 09:29

    bien vu guerber3. Mais ils ne te lisent même pas!

  • guerber3 le dimanche 17 mai 2015 à 08:55

    La question est : quand on invente même les hypothèses ( hausse des salaires américains ), on peut inventer tout le reste...!