Harvest : Résultats nettement supérieurs à nos attentes

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Publication des résultats 2015
Suite à l’annonce d’une hausse de son activité de +7,8% en 2015 à 23,2 M€, Harvest a dévoilé de très bons résultats. Le REX progresse fortement pour atteindre à 5,3 M€ (+16,0% à pcc), faisant ressortir une marge d’exploitation de 22,7% (+1,6 pts à pc). Le RN est quant à lui ressorti à 3,6 M€ (+18,0% à pc), soit une marge nette de 15,6% (+1,1 pts). Ces résultats sont nettement supérieurs à nos attentes alors que nous tablions sur une REX de 4,7 M€ et un RN de 3,2 M€.

Recommandation
Suite à cette publication et à l’actualisation de notre modèle, notre objectif de cours ressort à 47,80 € (vs 43,90 €) après la prise en compte d’une trésorerie nette de 6,5 M€ (vs 4,2 M€). Par conséquent, notre recommandation passe à l’Achat (vs Accumuler).


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