HARVEST: "Rendement et croissance"

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Cours au 09/09/10 Target Price
26.60 ¤ 29.00 ¤

L’éditeur de logiciels spécialisé dans les métiers du conseil en patrimoine, Harvest, publie des résultats semestriels de bon augure pour le S2 2010. Le CA S1 2010, intégrant O2S, progresse de 14,5% à 7,0 M€. Malgré l’impact des charges d’exploitation d’O2S, le résultat d’exploitation du groupe ressort stable par rapport au S1 2009 à 1,0 M€. Le résultat net s’élève à 0,7 M€. Ces chiffres sont en ligne avec nos prévisions annuelles de croissance du CA à 12,8% et de marge opérationnelle proche de 20%. En conséquence nous maintenons nos prévisions initiales (CA 2010e à 14,9 M€ et REX 2010e à 3,1 M€).L’actualisation de nos modèles DCF et des comparables boursiers nous amène à relever notre target price à 29,00 € vs 27,00 € précédemment. En conséquence, nous réitérons notre recommandation d’Achat


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