H&M: Haitong Research abaisse sa valeur intrinsèque.

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(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa recommandation 'achat' sur H&M, Haitong Research abaisse de 11% sa valeur intrinsèque ('fair value') à 320 couronnes suédoises, au lendemain des résultats trimestriels de la chaine de prêt-à-porter.

'Le poids des stocks et la dynamique actuelle faible des ventes suggèrent qu'il vaut mieux rester prudent concernant les prévisions', juge le broker qui réduit de 5-6% par an ses profits imposables estimés pour les exercices 2016, 2017 et 2018.

Selon Haitong Research, on peut comprendre que des investisseurs soient préoccupés par l'attrition persistante de la marge opérationnelle, de même que par l'imprécision du groupe suédois autour de son allocation de niveaux d'investissements toujours élevés.

'H&M demeure extrêmement extensible et nous nous attendons à ce que la marge opérationnelle se redresse en temps voulus pour former la base d'un argumentaire fondé sur la croissance', estime-t-il néanmoins.


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