H&M-Dollar et météo ont pesé sur le bénéfice du T2

le , mis à jour à 11:39
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 (Actualisé avec des précisions, cours de Bourse, citation 
d'analyste) 
    par Anna Ringstrom 
    STOCKHOLM, 22 juin (Reuters) - Hennes & Mauritz  HMb.ST  a 
annoncé mercredi une baisse de 17% de son bénéfice sur la 
période mars-mai, deuxième trimestre de son exercice fiscal, les 
ventes de prêt-à-porter printanier ayant subi les retombées d'un 
temps froid et un dollar fort ayant gonflé les coûts. 
    Le groupe suédois, qui se fournit surtout en Asie et achète 
en dollar mais vend le plus souvent en euro, est plus exposé aux 
effets de change que son concurrent Inditex  ITX.MC , qui 
produit plus lui-même, que ce soit en Europe ou dans les régions 
limitrophes. 
    Un dollar fort aura un effet négatif sur les coûts d'achat 
au troisième trimestre et un effet neutre le trimestre suivant, 
a observé H&M mercredi, alors qu'il avait dit précédemment que 
l'effet serait légèrement positif d'ici là. 
    La deuxième chaîne mondiale de distribution de prêt-à-porter 
après Inditex a expliqué que la hausse des démarques 
s'expliquait surtout par des ventes de vêtements printaniers 
inférieures aux prévisions en raison de la mauvaise météo dans 
bon nombre des marchés importants. 
    Le bénéfice imposable est ressorti à sept milliards de 
couronnes (752 millions d'euros) contre 8,44 milliards un an 
auparavant. Il est conforme à un consensus Reuters qui le 
donnait à 6,97 milliards de couronnes mais Inditex, soumis aux 
mêmes aléa climatiques, a fait mieux en annonçant la semaine 
dernière un bénéfice net trimestriel plus élevé que prévu. 
   
    L'action H&M, stable en tout début de matinée, perdait 1,1% 
vers 9h30 GMT. Elle a laissé 17% depuis le début de l'année, 
donnant un PER de 19,5 contre 28 pour Inditex. 
    La situation inattendue de la demande, observée surtout en 
mars et en avril, a contribué à une accumulation des stocks plus 
importante que prévu à l'orée du troisième trimestre, un mauvais 
signe pour les analystes. 
    "Ca veut dire de nouvelles démarques, avec ce que cela 
suppose sur la marge brute du troisième trimestre", dit Anne 
Critchlow, analyste de Société Générale.  
    La marge brute a rétréci à 57,6% au deuxième trimestre 
contre 59,4%. 
    H&M a constaté une hausse des ventes de 7% en monnaie locale 
sur une période courant du 1er au 21 juin. C'est un peu moins 
que les 9% dégagés en mai et bien en deçà des 15% d'Inditex à 
taux de change constant sur une période courant du 1er mai au 13 
juin.  
 
     
     
 
 (Wilfrid Exbrayat pour le service français) 
 

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