H&M a accru ses ventes de 10% en février, un peu moins que prévu

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 (Actualisé avec contexte, cours de Bourse, commentaires 
d'analystes) 
    STOCKHOLM, 15 mars (Reuters) - Le groupe suédois de 
prêt-à-porter Hennes & Mauritz  HMb.ST  a annoncé mardi une 
progression de ses ventes en février juste en deçà des 
anticipations de marché, en dépit d'un rebond lié à des 
promotions susceptibles d'affecter son bénéfice trimestriel. 
    Les ventes ont augmenté de 10% en devises locales par 
rapport au même mois de 2015, soit un peu moins que la hausse de 
11% que prévoyaient en moyenne les analystes interrogés par 
Reuters. 
    Dans son communiqué, H&M précise que l'effet calendaire 
positif, avec 29 jours en février, a ajouté environ deux points 
de pourcentage à sa croissance. 
    Sur les trois mois à fin février, premier trimestre de 
l'exercice décalé de H&M, les ventes ont atteint 43,7 milliards 
de couronnes (4,7 milliards d'euros) contre 40,3 milliards un an 
plus tôt, un résultat là encore un peu inférieur au consensus 
qui était à 44,0 milliards. 
    L'action du groupe était stable à 9h45 GMT à la Bourse de 
Stockholm, après avoir perdu 2,6% dans les premiers échange's. 
    Jamie Merriman, analyste chez Bernstein, estime que les 
rabais consentis cet hiver se situent probablement dans le haut 
de la fourchette prévue par la direction, ce qui devrait peser 
sur les marges. 
    Le groupe suédois, qui avait déjà prévenu en janvier d'un 
premier trimestre affecté par un hiver doux et une hausse de 
zses coûts liée à la remontée du dollar, publiera le 6 avril ses 
résultats détaillés du premier trimestre, qui court de décembre 
à février. 
    "Le point d'ombre de ce trimestre sera probablement sa 
faible marge brute, avec une rentabilité affectée par la vigueur 
du dollar et les promotions d'après les fêtes", renchérit Anne 
Critchlow, analyste pour Société Générale. 
    H&M s'approvisionne beaucoup en Asie, où il règle en 
dollars. Il est plus vulnérable aux variations de la devise que 
son concurrent Inditex  ITX.MC , dont l'approvisionnement dépend 
moins des manufactures asiatiques. 
    Le groupe espagnol, maison mère de Zara, a publié la semaine 
dernière des ventes en hausse de 15% sur les cinq semaines 
suivant le 1er février. 
    Pour Anne Critchlow, les divergences entre les deux 
concurrents sont en train de devenir flagrantes. 
    "Inditex est moins affecté par la vigueur du dollar en 
raison de son appui sur des fournisseurs géographiquement 
proches pour 65% de ses produits", explique-t-elle.  
 
 (Anna Ringstrom, Véronique Tison et Julie Carriat pour le 
service français) 
 

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