Guillemot: Une amélioration de tendance attendue au S2 2013 : Opinion Achat Fort

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Cours (clôture au 26/07/13) Target Price
0.66 Eur 0.85 Eur (+28.7%)

Guillemot a publié, le 25 juillet après bourse, un chiffre d'affaires S1 2013 de 14,1 M¤, en ligne avec nos estimations, en repli de -30,5 % yoy. Chez Hercules, le faible niveau de réapprovisionnement des distributeurs est venu fortement impacter les ventes sur le S1 2013 (-45,7 % yoy) tandis que les retombées très positives du salon E3 ont permis à Thrustmaster de retrouver le chemin de la croissance (+87,5 % yoy au T2 2013). La fin d'exercice devrait confirmer le retour à la croissance, notamment chez Thrustmaster, la marque accompagnant les sorties des deux nouvelles consoles (partenaire de lancement de la Microsoft Xbox One). Suite à cette publication, nous restons confiants dans nos estimations. Notre objectif de cours ressort désormais à 0,85 ¤ par titre, Opinion Achat Fort maintenue.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88

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