Guillemot: Un troisième trimestre difficile : Opinion maintenu à Achat Fort

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Cours au 31/10/11 Target Price
1.20 ¤ 1.60 ¤

Guillemot a publié, le 27 octobre dernier, un chiffre d’affaires au titre du T3 2011 de 14,2 M€, sensiblement inférieur à nos attentes, en recul de -15,0 % à périodes comparables. Après avoir affiché une croissance de +15,0 % au T2 2011, les activités de la société ont rencontré un contexte de consommation particulièrement difficile au T3 2011, et ce, principalement sur les gammes de produits Hercules. Guillemot estime néanmoins être en mesure de produire un exercice 2011 en croissance et de dégager un résultat opérationnel positif. Suite à cette publication, nous ajustons nos prévisions de croissance et de rentabilité à court et moyen termes. Notre objectif de cours ressort désormais à 1,60 € et présente un potentiel d’upside de +32,9 %. Nous conservons notre Opinion Achat Fort sur la valeur.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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