Guillemot: Un T1 en très légère croissance...

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Cours au 28/04/11 Target Price
2.18 ¤ 2.80 ¤

Guillemot a publié un chiffre d’affaires T1 2011 de 13,4 M€, légèrement inférieur à nos attentes, en croissance de +1,5 %. Les deux segments du groupe affichent des performances très contrastées, avec 1/ le repli de -30,8 % des ventes d’Hercules, et 2 / une forte progression de Thrustmaster dont les ventes augmentent de +121,4 %. Malgré une croissance légèrement plus faible qu’attendue sur le T1 2011, nous restons confiants dans les capacités du groupe à délivrer un exercice 2011 de croissance et d’amélioration de sa rentabilité. Après mise à jour de notre modèle de valorisation, la valeur intrinsèque du titre ressort à 2,80 €, présentant toujours un potentiel d’upside significatif de +28,6 %. Nous réitérons notre Opinion Achat Fort.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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