Guillemot: Un repli de Trustmaster plus fort qu'anticipé : Opinion Achat Fort

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Cours au 27/07/12 Target Price
0.95 Eur 1.30 Eur

Guillemot a publié, le 26 juillet dernier, un chiffre d’affaires T2 2012 de 9,2 M€, inférieur à nos attentes, en repli de -8,9 % yoy, portant les revenus S1 2012 à 20,3 M€ (-13,6 % yoy). La bonne performance de Hercules sur la période (+16,8 % yoy au S1 2012) n’a pas permis de compenser le recul de Thrustmaster, dont les ventes ont été impactées par 1/ un manque de nouveautés éditoriales sur la période et 2/ une base de comparaison difficile. Néanmoins, le lancement de nouveaux produits chez Hercules et Thrustmaster, d’ici la fin d’année, devrait permettre au groupe d’afficher un S2 en croissance. Suite à cette publication, nous ajustons à la baisse nos perspectives de croissance et de rentabilité à court terme. Notre objectif de cours ressort désormais à 1,30 €. Opinion Achat Fort réitérée

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88



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