Guillemot : Retrouve le chemin de la croissance au T4 2013 : Opinion Achat

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Cours (clôture au 31/01/14) Target Price
0.89 Eur 1.00 Eur (+ 12.4%)

Guillemot a publié, le 30 janvier après bourse, un chiffre d'affaires T4 2013 de 19,8 M¤, légèrement inférieur à nos attentes, en croissance de +21,0 % yoy. La fin de l'exercice 2013 marque notamment le fort recovery de Thrustmaster, qui progresse de +97,0 % yoy grâce aux sorties des nouvelles consoles de Sony et Microsoft, mais également le recul important de Hercules (-32,0 % yoy). Sur l'ensemble de l'exercice, les revenus du groupe s'établissent à 43,7 M¤, en repli de -10,8 % yoy. Compte tenu du retour à une bonne dynamique d'activité sur Thrustmaster et à une base de comparaison plus aisée sur Hercules, le groupe anticipe un exercice 2014 en croissance. Nous ajustons à la marge nos estimations.

Notre objectif de cours ressort désormais à 1,00 ¤ par titre. Opinion Achat maintenue.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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